Я на своем опыте столкнулся с тем, что инвесторов очень волновала EBITDA, а вовсе не FCF. Так что бывают нюансы . Но в любом случае, стоимость одного абонента - это производная величина, высчитываемая уже ПОСЛЕ оценки сети. Никто ведь не покупает сети по принципу: "А по чем тут абоненты? По соточке? Ну давайте прикупим тут человек 500".
В некоторых случаях, для оценки используют multipliers т.е. множители, и в качестве основы исользуют EBITDA, Net Profit и т.д. Т.е. физический смысл оценки актива будет количество лет * EBITDA , например... сам множитель выбирался из прошлого опыта и яв